北京时间2026年4月28日，迈威（上海）生物科技股份有限公司（以下简称“迈威生物”）正式在香港联合交易所挂牌上市，港交所股票代码：02493。此次IPO迈威生物拟发行流通股份约4,713.02万股，发行价为27.64港元，最终募资净额约为13.03亿港元。其联席保荐人为中信证券（香港）及海通国际。此次上市标志着迈威生物继2022年登陆科创板后，正式形成“A+H”双平台布局（A股:688062），进一步拓展国际融资渠道，加速研发与国际化进程。
迈威生物是一家专注于肿瘤及年龄相关疾病的创新药企业，核心产品管线覆盖ADC、单抗、双抗及融合蛋白等多种药物类型。公司已有4款产品获批上市，并拥有10余条处于临床前或临床阶段的在研管线，其中核心产品9MW2821为靶向Nectin-4的ADC药物，在国内处于领先地位。
根据招股书披露，2025年度迈威生物实现收入约6.59亿元，同比增长230%，其中对外授权收入占比高达62%（约4.09亿元），主要来自齐鲁制药及Disc（纳斯达克上市临床阶段制药公司）的首付款等非经常性款项，而核心药品销售收入占比回落至38%（2.50亿元）。尽管公司仍处研发投入期，净亏损约10.32亿元，但其产品梯队逐步完善，已上市产品贡献稳定现金流，在研管线支撑长期成长预期。公司持续高强度的研发投入，2025年研发成本达9.77亿元，占经营开支超80%。核心产品9MW2821累计入组患者超1,600例，其中宫颈癌单药疗法为全球首个进入III期的Nectin-4 ADC，并获得4项突破性治疗认定及FDA快速通道资格。此外，公司构建了肿瘤（ADC）、免疫/炎症、小核酸三轮驱动的创新体系，14个核心品种中有1个在审评、2个在III期。
本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。国配引入6家基石投资者，分别为君实生物（1877.HK；688180.SH）、桂林三金（002275.SZ）、山东发展投资控股集团旗下的国惠香港、昌荣国际、药明生物（2269.HK）、中和资本，合计认购约5,300万美元，占募资总额约30.2%。产业资本的背书充分体现了行业对迈威生物研发实力及商业化前景的高度认可。
本次IPO募集资金将主要用于核心产品9MW2821的临床试验推进、在研管线研发投入、商业化布局及补充营运资金。具体而言，约56.8%用于9MW2821临床开发，17.7%用于管线研发，15.5%用于商业化建设，10%用于营运资金。
在此次IPO申请中，我们估值团队很荣幸受迈威生物聘任，为迈威生物提供IPO过程中的相关估值服务。朴谷咨询作为迈威生物在资本市场的长期合作伙伴，将持续为迈威生物贡献力量。
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